财务成本管理（注会/CPA）会计

20 章 · 1218 题

《财务成本管理》是注册会计师（CPA）的考试科目之一

章节目录

• 财务管理基本原理 — 本章节涵盖：1) 财务管理的内容与职能——阐述筹资、投资、营运资本管理及利润分配等基本内容，以及财务决策、财务计划与财务控制等职能；2) 财务管理的目标——介绍利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化等主要目标及其优缺点，理解相关者利益最大化；3) 利益相关者的要求——分析股东、债权人、管理者、员工等利益相关者的目标冲突与协调机制；4) 财务管理的基本理论——涵盖现金流量理论、价值评估理论、投资组合理论、资本结构理论等基础理论框架；5) 金融工具与金融市场——说明货币市场与资本市场的构成、功能，金融工具的特征与分类，市场效率及其对财务管理的影响；6) 财务管理环境——分析经济环境、法律环境与金融市场环境对企业理财活动的影响，以及利率的构成与期限结构。
• 财务报表分析与财务预测 — 本章节涵盖：1) 财务报表分析的目的与方法——明确分析主体与目的，掌握比较分析法、趋势分析法、因素分析法等基本方法及其局限性；2) 财务比率分析——涵盖偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率及市价比率的计算与经济含义解读；3) 杜邦分析体系与管理用财务报表——运用杜邦恒等式分解权益净利率，区分经营活动和金融活动，编制管理用资产负债表、利润表及现金流量表，掌握改进的财务分析体系与管理用杜邦分析体系；4) 财务预测——销售百分比法与外部融资需求（EFN）的预测步骤与方法；5) 增长率分析——内涵增长率与可持续增长率的计算、影响因素、应用及超常增长的资金需求测算。
• 价值评估基础 — 本章节涵盖：1) 货币时间价值——复利终值与现值、年金终值与现值（普通年金、预付年金、递延年金、永续年金）的计算原理与应用，连续复利与有效年利率的换算；2) 风险与报酬——单项资产的风险衡量（期望值、方差、标准差、变异系数），投资组合的风险与报酬计量，系统风险与非系统风险的区分；3) 资本资产定价模型（CAPM）——模型假设条件，贝塔系数的含义与计算，资本市场线（CML）与证券市场线（SML）的区别，核心公式及其在资本成本估算中的应用；4) 估值基本原理——现金流量折现模型的基本框架，折现率的选择与现金流量预测的匹配原则。
• 资本成本 — 本章节涵盖：1) 资本成本的构成与用途——明确资本成本是投资者要求的必要报酬率，分析其在公司筹资决策、投资决策、企业价值评估及业绩评价中的关键作用；2) 资本成本的影响因素——外部宏观因素（利率、税率、市场风险溢价）与内部微观因素（资本结构、投资政策）；3) 债务资本成本估计——考虑所得税影响，运用到期收益率法、可比公司法、风险调整法、财务比率法估计税前债务成本，并计算税后债务成本；4) 普通股资本成本估计——运用资本资产定价模型、股利增长模型、债券收益加风险溢价法估算股权资本成本；5) 混合筹资资本成本——优先股、永续债等混合性融资工具资本成本的计算；6) 加权平均资本成本（WACC）——账面价值、市场价值、目标资本结构权重的选择，WACC的计算与适用条件。
• 投资项目资本预算 — 本章节涵盖：1) 投资项目现金流量估计——区分相关成本与非相关成本，机会成本与沉没成本的识别，增量现金流量的测算，以及项目各阶段（初始期、经营期、终结期）现金流量的确定；2) 投资决策评价方法——净现值法、内含报酬率法、现值指数法、回收期法、会计报酬率法的计算原理、评价标准与优缺点比较；3) 互斥项目的优选与独立项目的排序——不同评价指标冲突时的处理原则，共同年限法和等额年金法在寿命期不同互斥项目间的应用，资本总量分配决策；4) 项目风险分析——敏感性分析、情景分析与蒙特卡洛模拟在衡量项目特有风险中的作用；5) 项目系统风险的估计——可比公司法在确定项目折现率中的应用；6) 资本预算中的特殊问题——设备更新决策、投资时机选择、经济寿命确定，以及通货膨胀对资本预算决策的影响。
• 证券价值评估 — 本章节涵盖：1) 债券价值评估——平息债券、纯贴现债券、永久债券及流通债券的估值模型，影响债券价值的因素（面值、票面利率、折现率、到期时间），债券久期与凸性的概念，债券收益率（到期收益率、赎回收益率、持有期收益率）的计算；2) 股票的绝对估值模型——优先股估值，普通股的零增长模型、固定增长模型、两阶段增长模型与非固定增长模型的应用；3) 股票的相对估值模型——市盈率（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）等价格乘数模型的计算原理、驱动因素及修正方法，可比公司法的运用；4) 债券与股票风险特征比较——债券的利率风险与违约风险，股票的股权风险溢价，信用评级对债券估值的影响。
• 期权价值评估 — 本章节涵盖：1) 期权的基本概念与交易策略——看涨期权与看跌期权的定义、损益状态，保护性看跌期权、抛补性看涨期权、对敲等基本策略的构建与预期盈亏分析；2) 期权价值的影响因素与上下限——期权内在价值与时间价值，影响期权价值的主要因素（股票市价、执行价格、到期期限、股价波动率、无风险利率、股利），看涨看跌期权平价关系；3) 二叉树期权定价模型——单期与多期二叉树的构建原理，风险中性定价法在期权估值中的数学前提与应用；4) 布莱克-斯科尔斯期权定价模型——模型假设、公式构成与参数解读，欧式看涨期权与看跌期权估值的应用与局限性；5) 实物期权——扩张期权、延迟期权、放弃期权等在公司项目估值与资本预算中的识别与分析方法。
• 企业价值评估 — 本章节涵盖：1) 企业价值评估的目的与对象——企业整体价值、股权价值与控股权溢价/少数股权折价的概念区分，会计价值、现时市场价值与公平市场价值的辨析；2) 现金流量折现模型——企业自由现金流量与股权自由现金流量的计算，资本化法与两阶段/三阶段增长模型的运用，折现率的匹配（加权平均资本成本与股权资本成本）；3) 相对价值评估模型——市盈率模型、市净率模型、市销率模型的原理、适用性、修正因素及可比企业选择标准；4) 经济增加值（EVA）模型——EVA的基本计算方法与会计调整项目，基于EVA的企业价值评估原理；5) 企业价值评估中参数的确定——预测期与永续增长期划分、终值估计、非经营性资产与负债的处理等关键假设设定。
• 资本结构 — 本章节涵盖：1) 资本结构理论——无税MM理论、有税MM理论、权衡理论（财务困境成本）、代理理论（债务代理成本与收益）、优序融资理论、信号传递理论的核心观点与推导逻辑；2) 资本结构决策方法——比较资本成本法、每股收益无差别点法、企业价值比较法在确定最优资本结构中的应用与权衡；3) 杠杆效应的衡量——经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）与联合杠杆系数（DTL）的计算、影响因素及风险意义；4) 资本结构的影响因素——企业盈利能力、资产结构、行业特征、管理层偏好等内外部因素对目标资本结构选择的具体影响。
• 长期筹资 — 本章节涵盖：1) 普通股筹资——公开增发、配股、定向增发的条件、定价与除权影响，普通股发行定价方式与首次公开发行（IPO）上市融资流程；2) 长期债务筹资——长期借款的保护性条款分类与利率确定，公司债券的种类、发行价格、偿债条款与信用评级；3) 混合筹资——优先股的权利特征与税务处理，认股权证的特征与估值，附带认股权证债券的筹资决策；可转换债券的条款设计、价值构成（底线价值、转换价值、期权价值）及其与认股权证的比较；4) 租赁筹资——经营租赁与融资租赁的划分标准与税务影响，租赁决策分析的直接租赁与售后租回，租赁净现值计算与“租赁还是购买”决策。
• 股利分配与股利政策 — 本章节涵盖：1) 股利种类与发放程序——现金股利、股票股利、财产股利、负债股利的概念，宣告日、登记日、除息日、支付日的实际意义及除权除息处理；2) 股利理论——股利无关论（MM理论）、“一鸟在手”理论、税差理论、信号理论、代理理论对股利政策的解释；3) 股利政策类型——剩余股利政策、固定或持续增长股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加额外股利政策的含义、优缺点与适用条件；4) 股票股利、股票分割与股票回购——股票股利与资本公积转增股本的区分及对股东权益结构的影响，股票分割的动机与效应，股票回购的动机（提升股东财富、信号传递、抵御收购等）、方式（公开市场、要约、协议）及与现金股利的等效性分析。
• 营运资本管理 — 本章节涵盖：1) 营运资本管理策略——易变现率的概念，适中型、保守型、激进型营运资本投资策略与筹资策略的特征匹配与风险收益权衡；2) 现金管理——企业持有现金的动机，最佳现金持有量确定的成本分析模式、存货模式（鲍曼模型）、随机模式（米勒-奥尔模型）；3) 应收账款管理——信用政策（信用标准、信用条件、收账政策）的制定，信用备选方案的效益成本比较分析（5C评估系统），应收账款周转天数与账龄分析；4) 存货管理——存货的成本构成（取得成本、储存成本、缺货成本），经济订货量基本模型及其扩展（存在数量折扣、陆续供应和使用、保险储备时的决策）；5) 短期债务管理——商业信用的成本与放弃现金折扣的成本计算，短期借款的信用条件（信贷限额、周转信贷协定、补偿性余额、借款抵押等）、利息支付方式与有效年利率的计算。
• 产品成本计算 — 本章节涵盖：1) 成本分类与核算要求——直接成本与间接成本、产品成本与期间费用、变动成本与固定成本的划分，成本计算制度的类型与选用；2) 成本的归集与分配——材料费用、人工费用、辅助生产费用和制造费用的归集与分配方法，辅助生产费用的直接分配法、交互分配法、计划成本分配法，制造费用的预定分配率与差异处理；3) 品种法、分批法与分步法——三种基本产品成本计算方法的适用范围、核算程序及特点；4) 分步法中的完工与在产分配——逐步结转分步法（综合结转与分项结转及成本还原）与平行结转分步法的计算，约当产量法（先进先出法与加权平均法）的应用；5) 联产品与副产品的成本分配——联产品分离点的界定，实物量分配法、售价法、可变现净值法，副产品成本计算的简化方法。
• 作业成本法 — 本章节涵盖：1) 作业成本法的概念与适用范围——作业、作业链、成本动因（资源动因与作业动因）的定义，作业成本法与传统成本法的根本区别及其适用条件；2) 作业成本法的核算程序——作业的划分与认定，资源费用按资源动因分配至作业，作业成本按作业动因分配至产品（或服务）；3) 作业成本管理——作业分析（增值作业与非增值作业），基于作业成本信息的经营决策与流程改进，客户盈利性分析；4) 作业成本法对产品盈利性影响——成本扭曲的传统计算方法，作业成本法下产品成本的重新计量以及对产品定价和产品组合决策的影响；5) 作业基础本量利分析——作业成本法在本量利分析中的应用扩展。
• 标准成本法 — 本章节涵盖：1) 标准成本的制定——直接材料标准成本、直接人工标准成本、变动制造费用标准成本及固定制造费用标准成本的制定依据与流程；2) 成本差异的核算与分析——直接材料成本差异（价格差异和数量差异）、直接人工成本差异（工资率差异和效率差异）、变动制造费用成本差异（耗费差异和效率差异）的计算与责任归属；3) 固定制造费用成本差异分析——固定制造费用耗费差异、闲置能力差异和效率差异的二因素法与三因素法分析；4) 服务部门成本分配——服务部门成本向生产部门分配的直接法、顺序法和交互法，及其对标准成本体系的影响；5) 标准成本法的账务处理与差异调节——差异账户设置，标准的成本流转，期末成本差异的处理（调整销售成本或在存货与销货间分摊）与差异调查。
• 本量利分析 — 本章节涵盖：1) 成本性态分析——固定成本、变动成本、混合成本的分类特征及混合成本分解方法（高低点法、回归直线法、账户分析法、工程分析法）；2) 本量利基本关系——贡献毛益、贡献毛益率与变动成本率的计算，本量利基本等式，盈亏临界点与安全边际分析；3) 多品种本量利分析——加权平均贡献毛益率法、联合单位法在多品种盈亏临界点计算中的应用；4) 敏感性分析与目标利润分析——因素变动（价格、单位变动成本、固定成本、销量）对盈亏临界点和利润的敏感系数计算，实现目标利润的销量预测；5) 本量利分析的扩展——非线性本量利分析与不确定条件下的本量利分析；6) 经营杠杆——经营杠杆系数的计算与影响因素，经营杠杆与本量利分析的结合运用。
• 短期经营决策 — 本章节涵盖：1) 决策相关信息与非相关信息——可避免成本与不可避免成本、沉没成本与可递延成本等概念在短期决策中的区分与应用；2) 基于成本的短期经营决策——自制与外购决策、特殊订单是否接受的决策、亏损产品是否停产或继续生产的决策、零部件自制或外购中机会成本考量、产品是否进一步加工的决策；3) 基于约束资源的经营决策——瓶颈资源识别与单位约束资源贡献毛益最大化决策（产品组合决策）；4) 定价决策——成本加成定价法、目标成本法、竞争对手基础定价法，以及产品生命周期的定价策略；5) 不确定条件下的短期决策——决策树与期望值法的应用；6) 存货决策的引申——存货经济订货量模型在相关成本分析决策中的运用。
• 全面预算 — 本章节涵盖：1) 全面预算的体系与编制方法——经营预算、专门决策预算和财务预算的构成与衔接关系，增量预算法与零基预算法、固定预算法与弹性预算法、定期预算法与滚动预算法的特点与适用情形；2) 营业预算的编制——销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、产品成本预算和销售及管理费用预算的编制逻辑与数据勾稽；3) 现金预算——现金收入、现金支出、现金多余或不足的预计，以及融资或投资计划的编制；4) 财务预算的编制——预计利润表、预计资产负债表与预计现金流量表的编制要点；5) 预算执行与考核——预算执行偏差分析，责任预算的分解与考评原则，预算管理的缺陷与行为问题。
• 责任会计 — 本章节涵盖：1) 责任会计基础与责任中心——责任会计的建立原则，成本中心、收入中心、利润中心、投资中心的基本特征、考核指标与权限范围；2) 成本中心的考核——可控成本与不可控成本的划分，成本差异的计算与分析，责任成本报告的编制；3) 利润中心的考核——部门边际贡献、部门可控边际贡献、部门税前营业利润的计算，内部转移价格制定的方法（市场价格、协商价格、变动成本加成、完全成本加成、双重价格等）与适用条件；4) 投资中心的考核——投资报酬率（ROI）与剩余收益（RI）的计算、优缺点及部门决策影响，经济增加值（EVA）在投资中心评价中的运用；5) 责任报告的编制与反馈——责任预算与责任报告的信息层次、勾稽关系与反馈机制。
• 业绩评价与管理会计报告 — 本章节涵盖：1) 业绩评价概述——业绩评价的目的、要素与标准，财务业绩评价与非财务业绩评价的互补关系；2) 财务业绩评价方法——基于财务报表的盈利能力、资产质量、债务风险、经营增长等维度的评价指标与综合评分，沃尔评分法的原理与运用；3) 综合绩效评价与平衡计分卡——杜邦分析体系的扩展应用，平衡计分卡四个维度（财务、顾客、内部业务流程、学习与成长）的因果关系链，战略地图与绩效指标设定；4) 关键绩效指标与经济增加值——KPI的提取与权重设定，EVA的计算调整与激励机制结合；5) 管理会计报告体系——与财务会计报告的区别，成本会计报告、管理控制报告与决策分析报告的分类及信息使用者特征；6) 内部管理与分析报告编制——产品成本汇总表、成本差异分析表、责任中心业绩报告、全面预算执行差异报告的编制与沟通，质量成本报告（预防、鉴定、内部失败、外部失败）及价值链成本报告的应用。

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